A reviravolta da Intel é histórica, apesar de não ter muitos resultados concretos.

A recuperação da Intel se tornou uma das maiores surpresas do mercado. Suas ações subiram quase 490% no último ano , levando a empresa de volta a patamares recordes e reacendendo a confiança em uma fabricante de chips que muitos já haviam descartado.

O problema é que a Intel ainda tem poucos produtos de sucesso que justifiquem esse entusiasmo.

Será que a valorização das ações da Intel está superando o desempenho de seu negócio de semicondutores?

Grande parte desse ímpeto está ligado às expectativas em torno da Intel Foundry, ao apoio governamental e a algumas parcerias importantes, e não a vitórias claras no mercado de chips.

Grande parte desse otimismo vem do progresso da Intel na fabricação. A empresa começou a enviar seus processadores Panther Lake, construídos com o processo de fabricação 18A (1,8 nm), um marco importante após anos de atrasos. A Intel alcançou esse ponto antes mesmo da concorrente TSMC ter lançado completamente seus próprios chips de 2 nm.

Ainda assim, os processadores 18A da Intel não tiveram grande impacto até agora. Eles não alteraram o equilíbrio competitivo em PCs, servidores ou IA, onde a Nvidia e a AMD continuam a dominar.

Wall Street está apostando no futuro da Intel, e não no seu presente?

A confiança dos investidores parece vir do que pode acontecer a seguir, já que foi recentemente noticiado que a Intel chegou a um acordo preliminar de fabricação de chips com a Apple . Se concretizado, será um grande voto de confiança no negócio de fabricação de chips da Intel, especialmente porque a Apple deixou de usar processadores Intel quando passou a utilizar seus próprios chips .

A Intel também conta com o apoio de Washington, após as conversas do CEO Lip-Bu Tan com o presidente Trump terem ajudado a garantir um grande investimento governamental em agosto de 2025. Isso dá à Intel um suporte adicional, visto que os EUA estão empenhados em impulsionar a fabricação nacional de chips, o que pode facilitar a superação de obstáculos regulatórios e a conquista de contratos futuros.

A empresa também aderiu ao projeto de chip de IA Terafab de Elon Musk , o que lhe garante mais um parceiro de alto nível e um possível cliente de longo prazo para seu negócio de fabricação.

Será que a Intel conseguirá transformar o progresso na fabricação em conquistas reais no mercado?

Mesmo com tudo isso, a recuperação da Intel ainda depende mais de promessas futuras do que de resultados concretos. A empresa merece crédito por ter colocado o 18A em produção e por ter reduzido parte da diferença de fabricação em relação aos seus concorrentes. Há alguns anos, isso seria impensável.

Agora a Intel precisa provar que a valorização de suas ações é sustentada por uma recuperação real dos negócios, e não apenas pela fé dos investidores em acordos que ainda não deram resultado.