A empresa de calçados do Vale do Silício, à beira da falência, transformou-se em uma empresa de inteligência artificial, fazendo com que o preço de suas ações disparasse sete vezes, deixando até mesmo o “pai da lagosta” perplexo.

Se você fosse uma empresa de calçados que vem perdendo dinheiro ano após ano, com as vendas reduzidas pela metade e até mesmo tendo que fechar todas as suas lojas físicas, como faria para que o preço das ações da empresa disparasse 700% em um único dia?

A resposta é: pare de vender sapatos e, em seguida, grite essas cinco letras com a mágica da ressurreição: IA+GPU.

A realidade está repleta de cenas dignas de romances de humor negro. A Allbirds, uma marca de tênis de corrida ecológicos, outrora aclamada como a "potência do Vale do Silício" e favorita entre as gigantes da tecnologia, tomou uma decisão que desafiou o bom senso após sofrer uma queda desastrosa nas vendas:

Eles não apenas venderam sua marca e ativos principais por um preço irrisório de US$ 39 milhões, como também usaram os US$ 50 milhões recém-arrecadados para se transformar em uma empresa de computação de ponta chamada "NewBird AI".

De acordo com sua narrativa oficial, o objetivo é se tornar "um provedor totalmente integrado de GPU como serviço (GPUaaS) e soluções de nuvem nativas de IA".

Ao saberem da notícia, as ações da Allbirds, que estavam estagnadas há muito tempo, pareceram receber um impulso, disparando imediatamente após a abertura do mercado e subindo até 721% durante o dia. O valor de mercado da empresa era de aproximadamente US$ 184,5 milhões, enquanto no fechamento do pregão do dia anterior, seu valor de mercado total era de apenas US$ 21 milhões, e o preço da ação estava próximo de US$ 3.

Na atual onda global de IA, vimos histórias demais de exageros e especulações, mas a Allbirds ainda parece completamente absurda. Quando uma empresa que nem sequer consegue fabricar solados decentes começa a ensinar pessoas a treinar modelos em larga escala, essa febre da IA ​​pode já ter atingido seu ponto mais perigoso.

Como os sapatos que antes eram os mais descolados do Vale do Silício perderam o seu prestígio?

Para entender o absurdo dessa farsa, precisamos relembrar brevemente a antiga glória da Allbirds.

Há dez anos, a Allbirds surgiu no mercado com um tênis de corrida de lã chamado Wool Runner. Em uma era dominada pelo minimalismo e por narrativas ambientais, ele acertou em cheio os pontos sensíveis da estética das elites do Vale do Silício.

Sem um logotipo proeminente, é anunciado como "o sapato mais confortável do mundo", feito de lã merino e extrato de cana-de-açúcar — usá-lo faz você se sentir como se tivesse o mesmo espírito não convencional de Steve Jobs.

De Larry Page a Leonardo DiCaprio, os endossos gratuitos de celebridades impulsionaram a Allbirds a um rápido sucesso no mercado convencional. Em 2021, a empresa realizou um IPO bem-sucedido, ostentando o status de "empresa de tecnologia ecologicamente correta", e seu valor de mercado chegou a se aproximar de US$ 4 bilhões.

Mas quando a maré baixar, os nadadores nus acabarão sendo revelados.

Após o encanto inicial passar, a Allbirds revelou suas falhas fatais: gama de produtos limitada, baixa durabilidade e falta de designs inovadores. As pessoas logo descobriram que esses sapatos, anunciados como tecnologicamente avançados, não só deformavam-se facilmente após uso prolongado, como também causavam um furo constrangedor no dedão do pé.

Entre 2022 e 2025, as vendas da Allbirds despencaram quase 50%, caindo de US$ 298 milhões para US$ 152 milhões. A empresa tem falhado consistentemente em alcançar a lucratividade, e o preço de suas ações caiu de um pico de quase US$ 30 para o nível de penny stock (ações de baixo valor).

Em fevereiro deste ano, a Allbirds fechou todas as suas lojas de preço integral nos Estados Unidos, abandonando completamente sua presença física.

Sem outras opções, a Allbirds anunciou em 30 de março que venderia o nome da empresa, a propriedade intelectual e os ativos restantes do negócio de calçados para a empresa de gestão de marcas American Exchange Group por apenas US$ 39 milhões. A American Exchange Group também administra marcas como Aerosoles e Ed Hardy.

Uma empresa unicórnio que chegou a ser avaliada em US$ 4 bilhões acabou sendo vendida a preço de banana.

Nesse ponto, o nome "Allbirds" pertencia a outra pessoa. A responsabilidade de continuar vendendo calçados foi transferida para o American Exchange Group. A empresa, agora vazia, desprovida de todas as suas atividades comerciais físicas e possuindo apenas a qualificação para ser listada na Nasdaq, permaneceu nas mãos da administração, aguardando uma nova oportunidade.

Após se desfazerem da pesada estrutura do negócio de calçados, a administração se surpreendeu ao descobrir que ainda detinham algo de valor inestimável no mercado atual: uma empresa listada na bolsa de valores, limpa e legal, que poderia ser usada diretamente para especulação.

Depois de venderem seus sapatos, eles decidiram tentar entrar no ramo de aluguel de GPUs.

Menos de três semanas após vender seus ativos, o atual CEO da Allbirds, Joe Vernachio, revelou um plano inovador: eles captaram US$ 50 milhões de um investidor misterioso e anônimo para renomear a empresa de fachada para NewBird AI.

Em seu comunicado de imprensa oficial, eles usaram o mais alto nível de gíria da internet para descrever o plano:

"A NewBird AI utilizará o financiamento inicial para adquirir GPUs de alto desempenho… para atender à demanda dos clientes por poder computacional dedicado para IA."

"A demanda global por poder computacional de IA está em seu nível mais alto, enquanto as taxas de vacância em data centers na América do Norte caíram para mínimas históricas, e o ciclo de aquisição de hardware de ponta está se alongando constantemente."

"Vamos adquirir hardware de computação de IA de alto desempenho e baixa latência e preencher a lacuna de mercado que os fornecedores de nuvem hiperescaláveis ​​não conseguem suprir por meio de contratos de leasing de longo prazo."

O que é ainda mais intrigante é a alteração dos estatutos sociais que eles submeteram aos acionistas.

Como o negócio proposto de poder computacional de IA "dá pouca atenção ao interesse público da proteção ambiental", a administração solicitou formalmente a aprovação dos acionistas para remover todas as declarações nos estatutos da empresa relacionadas a "operar em prol do interesse público da proteção ambiental". A Allbirds, que outrora cativou investidores com sua narrativa ecológica, agora está removendo até mesmo sua última fachada. Tudo isso será submetido à assembleia de acionistas em 18 de maio para votação, ocasião em que os acionistas atuais receberão um dividendo especial como compensação.

À primeira vista, a lógica de transformação da Allbirds parece lógica. Afinal, poder computacional é o recurso mais escasso do universo atualmente, e a OpenAI e a Anthropic estão disputando GPUs com unhas e dentes. Mas, ao analisar mais a fundo, você descobrirá uma enorme discrepância entre as duas.

Este é o mercado de leasing de poder computacional! É um campo de batalha de trilhões de dólares dominado pela Amazon AWS, Microsoft Azure e Google Cloud. Mesmo as startups especializadas em leasing de GPUs (como a CoreWeave) já captaram dezenas ou centenas de bilhões de dólares em financiamento.

A NewBird AI possui apenas US$ 50 milhões em mãos. Aos preços de mercado atuais, essa quantia não é suficiente nem para comprar metade dos clusters de GPUs de última geração de um data center, muito menos para cobrir os altos custos subsequentes de eletricidade, refrigeração e manutenção da largura de banda da rede.

Mais importante ainda, o que dá a uma empresa que começou fabricando sapatos de lã a confiança e os recursos tecnológicos para gerenciar um centro de dados de IA extremamente complexo? Ela consegue resolver o problema de interconexão de baixa latência dos clusters de GPUs? Sabe como otimizar a computação paralela para o treinamento de grandes modelos?

A resposta é óbvia: eles não entendem nada e não precisam entender nada.

Em relação a essa farsa de "guinada", a avaliação do professor Gad Allon, da Wharton Business School, foi certeira: "Chamar isso de 'guinada' é dar muito crédito à Allbirds."

Na lógica empresarial, transformação significa que uma empresa precisa realocar algumas de suas capacidades existentes, como tecnologia, talentos ou canais, para um novo mercado. Por exemplo, a Netflix se transformou de locadora de DVDs para serviço de streaming porque compreendeu as preferências de visualização dos usuários.

"Mas a Allbirds não tem absolutamente nenhuma capacidade na área de IA", revelou Gad Allon sem rodeios. "A única coisa que eles têm é o direito de serem listados na bolsa de valores. No atual cenário de mercado, esse se tornou seu único ativo significativo."

Este não é um caso isolado. Ao longo da história da indústria tecnológica, sempre que surge uma grande tendência, ela é acompanhada por um fenômeno caótico de "marcas zumbis que ressuscitam".

Por exemplo, após a empresa de mídia digital BuzzFeed anunciar planos de usar o ChatGPT para auxiliar na criação de conteúdo, o preço de suas ações subiu 307% em dois dias. No entanto, a euforia do mercado não durou muito. Assim que os analistas começaram a questionar os detalhes do modelo de negócios, o preço das ações caiu rapidamente 40% em relação ao pico.

Segundo o The Verge, recentemente, em outro negócio também intermediado pela Chardan Capital (que também atuou como agente de colocação na transação da Allbirds), a Movano, empresa de tecnologia da saúde que fabrica o anel inteligente Evie, anunciou repentinamente uma fusão com a Corvex, uma empresa de computação em nuvem com inteligência artificial.

Em seu mais recente anúncio de fusão, os termos outrora prezados "monitoramento de saúde" e "anel inteligente" foram completamente apagados, substituídos inteiramente pelo conceito de IA (Inteligência Artificial). Portanto, em vez de a Allbirds estar resolvendo um problema do setor, a "escassez de poder computacional", é mais preciso descrevê-la como uma manobra de capital que se aproveita do status de empresa de fachada de uma companhia listada na bolsa para explorar precisamente o sentimento do mercado.

Apesar de suas inúmeras falhas lógicas, o mercado ainda votou a favor da NewBird AI, com um aumento de 700% em dinheiro real no dia do anúncio.

Por quê? Porque nesta era fortemente influenciada por narrativas sobre IA (Inteligência Artificial), investidores de varejo e especuladores estão imersos em um estado de extrema ansiedade.

Eles temem perder a próxima Nvidia, temem não encontrar um lugar no maior trem da riqueza da história da humanidade. Portanto, enquanto o código de negociação de uma ação tiver "IA", "GPU" ou "modelo grande" associado a ela, não importa quão ruins sejam seus fundamentos, as pessoas estarão dispostas a pagar por essa chance de uma em dez mil de enriquecer rapidamente.

No passado, as startups produziam produtos; agora, comprar GPUs é a melhor estratégia de avaliação.

Para a Allbirds, vender sua marca de calçados em dificuldades em troca da oportunidade de continuar jogando dados em um cassino com inteligência artificial pode ser a decisão mais "racional" que a administração poderia tomar para prolongar sua existência.

No entanto, quando se trata de realmente fabricar um par de sapatos confortáveis, o valor é muito menor do que elaborar alguns projetos vagos de leasing de GPUs. A maré eventualmente recuará novamente, e quem sabe que tipo de oportunidade essa "gigante da computação" chamada NewBird estará buscando em seguida.

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