Os planos de IPO da OpenAI acabam de ser revelados! Com o objetivo de atingir uma avaliação de um trilhão de dólares, a empresa baterá recordes históricos.
A Nvidia acaba de fazer história.
Em 29 de outubro, horário dos EUA, a Nvidia se tornou a primeira empresa da história a ultrapassar a marca de US$ 5 trilhões em valor de mercado. No fechamento do mercado local, o valor de mercado total da Nvidia era de US$ 5,03 trilhões.
Segundo análises da mídia, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, sinalizou uma forte demanda por IA.
Entretanto, outro ator importante na onda da IA também está fazendo um grande movimento.
A Reuters acaba de noticiar, citando três fontes familiarizadas com o assunto, que a OpenAI está se preparando para um IPO. Se bem-sucedido, espera-se que a OpenAI se torne a primeira empresa de tecnologia a atingir uma avaliação de um trilhão de dólares em um IPO.
O cronograma é mais ou menos o seguinte: o pedido de IPO (Oferta Pública Inicial) deverá ser submetido no segundo semestre de 2026, com uma captação de recursos planejada de pelo menos US$ 60 bilhões (e que pode ser ainda maior). A diretora financeira da OpenAI, Sarah Friar, já revelou aos seus colegas que o IPO ocorrerá em 2027.
Claro, ainda está em fase inicial, e a avaliação, o montante do financiamento, o cronograma e outros aspectos podem mudar… mas já está tomando forma.
Em resposta ao relatório mencionado, um porta-voz da OpenAI declarou: "Um IPO não é nosso foco, portanto não podemos definir uma data específica. Estamos construindo uma empresa sustentável e avançando em nossa missão de tornar a IAG (Inteligência Artificial Geral) acessível a todos."
Primeiro, precisa superar o obstáculo regulatório; o "instinto de sobrevivência" de Altman está no auge.
Segundo o Wall Street Journal, antes de tornar o caso público, Altman enfrentou especificamente um adversário difícil: o procurador-geral da Califórnia, Rob Bonta.
Há cerca de duas semanas, Altman ligou para Bonta e, resumidamente, a conversa foi: Eu realmente quero ficar na Califórnia.
Mas essa declaração também esconde uma agenda oculta: a OpenAI passou meses fazendo lobby, enfatizando repetidamente que é a espinha dorsal da economia da Califórnia. A implicação é: se vocês não aprovarem, nós… iremos embora?
Essa mudança é, de fato, um tanto ameaçadora.
No entanto, Altman também afirmou que não recorreria a processos judiciais ou mudanças de sede com a mesma facilidade que um certo concorrente (sim, estou falando de Musk).
Essa ligação telefônica desempenhou um papel decisivo.
O gabinete de Bonta concluiu uma investigação que durou meses, e as duas partes finalizaram oficialmente um acordo na noite de segunda-feira, horário local — a OpenAI prometeu permanecer na Califórnia e continuar sua expansão por lá.
Em troca, Bonta aprovou a reestruturação corporativa da OpenAI, abrindo caminho para um grande IPO em 2027.
O acordo final inclui:
- 1. A OpenAI, uma organização sem fins lucrativos, deve notificar o gabinete do Procurador-Geral da Califórnia com pelo menos três semanas de antecedência antes de fazer qualquer alteração significativa.
- 2. Garantir a independência do conselho de administração da organização sem fins lucrativos.
- 3. Criar um comitê de segurança com autoridade para bloquear o lançamento de novos modelos de IA.
Além da supervisão regulatória, a estrutura corporativa da OpenAI também foi oficialmente reestruturada há alguns dias.
A lógica principal é a seguinte:
A organização sem fins lucrativos (agora chamada OpenAI Foundation) ainda controla a entidade com fins lucrativos, OpenAI Group PBC (uma corporação filantrópica). A participação da fundação é avaliada em aproximadamente US$ 130 bilhões, tornando-a uma das organizações filantrópicas mais bem financiadas da história…
Além disso, à medida que as empresas com fins lucrativos da OpenAI atingem marcos de avaliação, a fundação pode adquirir participações adicionais. Isso significa que quanto mais sucesso comercial a OpenAI obtiver, maior será o valor da participação acionária da organização sem fins lucrativos, que poderá então ser utilizada para os projetos filantrópicos da fundação.
Segundo informações, a primeira fase da fundação concentra-se num compromisso de financiamento de 25 mil milhões de dólares, com a realização de duas tarefas principais:
- Saúde e Tratamento de Doenças – Financiamento de avanços na área da saúde, criação de conjuntos de dados de saúde de código aberto e concessão de bolsas de pesquisa a cientistas.
- Tecnologia de resiliência em IA – Assim como a internet precisa de um ecossistema de segurança cibernética, a IA também precisa de uma camada de "resiliência" para proteger infraestruturas críticas.
SoftBank: Investimento de US$ 30 bilhões já está em andamento.
Tendo discutido a reestruturação, vamos analisar a questão financeira.
Anteriormente, o The Information noticiou que o conselho de administração do SoftBank havia aprovado um segundo investimento de US$ 22,5 bilhões na OpenAI, desde que a OpenAI concluísse sua reestruturação corporativa.
Esse dinheiro faz parte de uma rodada de financiamento de US$ 41 bilhões liderada pelo SoftBank (que avaliou a empresa em US$ 260 bilhões antes da rodada). O SoftBank já havia investido inicialmente US$ 7,5 bilhões, e outros investidores, como Dragoneer e Thrive Capital, investiram um total de US$ 11 bilhões.
No final do ano passado, a OpenAI tinha US$ 7,6 bilhões em caixa, mas a expectativa é que ela consuma mais de US$ 8 bilhões este ano e US$ 17 bilhões no próximo… A inteligência artificial é, em última análise, um poço sem fundo de dinheiro, o que também é um motivo importante para a OpenAI acelerar seu IPO.
É preciso investir dinheiro e manter a capacidade computacional. Nesse sentido, a abordagem de Altman é ainda mais extrema.
Segundo uma reportagem anterior do Financial Times, ele praticamente ignorou os banqueiros e advogados da OpenAI, negociando pessoalmente com a Nvidia, a Oracle, a AMD e a Broadcom para garantir acordos de chips e infraestrutura de computação no valor total de US$ 1,5 trilhão.
Retomando a composição da equipe de Altman, seu time principal, no qual ele confiou durante todas essas complexas negociações sobre o chip, era formado por apenas algumas pessoas:
- Presidente da empresa, Greg Brockman
- Diretora Financeira Sarah Friar
- Peter Hoeschele, Chefe de Expansão de Recursos Computacionais
Fontes familiarizadas com o assunto revelaram que a equipe de Altman estava "inicialmente" focada nos detalhes técnicos da colaboração no desenvolvimento do chip, enquanto os aspectos financeiros "poderiam ser discutidos posteriormente"… Essa abordagem não convencional atraiu críticas de muitos analistas estrangeiros, que afirmam que o acordo carece de termos financeiros detalhados e adota uma estrutura circular que vincula fornecedores, investidores e clientes.
Uma pessoa envolvida no processo disse: "A ideia partiu de Sam, mas foram Greg e sua equipe que realmente impulsionaram a concretização desses negócios. Greg é discreto e trabalha nos bastidores, mas em situações complexas, é ele quem realmente faz o progresso acontecer."
Em retrospectiva, desde manobras regulatórias até reestruturações de capital, do investimento do SoftBank aos protocolos de chips, todo o conjunto de ações da OpenAI é caracterizado por estabilidade, precisão e implacabilidade.
De um laboratório sem fins lucrativos a uma das empresas mais desejadas do mercado de capitais, a OpenAI levou pouco mais de uma década.
Essa velocidade realmente merece o título de "mudar o mundo".
Endereço de referência em anexo:
https://www.reuters.com/business/openai-lays-groundwork-juggernaut-ipo-up-1-trillion-valuation-2025-10-29/
https://www.wsj.com/tech/ai/openais-promise-to-stay-in-california-helped-clear-the-path-for-its-ipo-3af1c31c?st=Svh5TT&reflink=desktopwebshare_permalink
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